среда

Компьютерные инвестиционные фонды

Компьютерные инвестиционные фонды. Что это? А почему бы нет? Ведь
компьютер выигрывал у Каспарова в шахматы...


Первые компьютерные фонды в США появились еще в 1970-е гг., однако
широкое распространение они получили лишь в прошлом десятилетии
благодаря возросшей мощности компьютеров. Каждый фонд закладывает в
своего компьютерного управляющего собственную программу, которая
перерабатывает различного рода техническую информацию, такую как
прогнозируемый рост прибыли компании, отношение капитализации к прибыли
или другим показателям, прошлую динамику котировок. В традиционных ПИФах
управляющие, по сути, анализируют те же данные, однако обычно они
уделяют большее внимание качественным показателям, таким как продукция
компании, ее конкурентоспособность, качество менеджмента и др.

В последние несколько лет УК стали особенно активно продвигать
компьютерные фонды. Janus Capital Group, которая всегда гордилась
скрупулезным анализом своих управляющих, 28 февраля 2003 г. сформировала
Intech Risk-Managed Stock Fund. Среднегодовой доход фонда с момента
формирования составил 18,47%, тогда как индекс S&P 500 (а фонд
инвестирует в акции, по ценам которых рассчитывается этот фондовый
показатель) вырастал в среднем на 16,67% в год. Firsthand Capital
Management, фонды технологических акций которого пользовались огромной
популярностью во время интернет-бума конца 1990-х гг. не только в рамках
общей тенденции, но и благодаря аналитическим способностям управляющих,
около года назад также сформировал первый компьютерный фонд. А вот у
Charles Schwab число компьютерных фондов уже превысило 20, причем в
прошлом году впервые был сформирован фонд для вложений в акции
иностранных компаний Laudus Rosenberg International Discovery.

Vanguard, которая управляет в основном индексными фондами с низкими
расходами, более года назад подключила своих компьютерных управляющих к
работе с фондами Vanguard Energy и Vanguard Equity Income. Компьютерный
фонд компании Vanguard Strategic Equity в последние пять лет принес
среднегодовой доход 15,5%, а расходы на управление составили 0,4%.

Поскольку современные компьютеры могут одновременно анализировать тысячи
акций, обычно портфель таких фондов сильно диверсифицирован. У Janus
Intech, например, доля пяти крупнейших вложений в портфеле составляет от
1,2% до 1,7%.

Сейчас американские компьютерные фонды приобретают популярность у
инвесторов. Активы таких фондов под управлением Charles Schwab в 2005 г.
выросли вдвое до $9,5 млрд. Активы Enhanced Investment Technologies,
которая управляет компьютерными фондами под брендом Intech для Janus и
ряда других УК, выросли в 2005 г. на 73% до $45 млрд, а к концу 2006 г.
увеличились до $60,2 млрд. В фондах Analytic Investors активы в 2005 г.
удвоились, достигнув $11 млрд; правда, в 2006 г. они сократились до $8,3
млрд.

Не отставать

Отечественные менеджеры фондов также стремятся автоматизировать
управление активами. Но похвастаться большим числом компьютерных фондов
мы пока не можем, одни управляющие компании делают здесь лишь первые
шаги, а другие не раскрывают карты. Например, УК "Доходъ" уже использует
автоматизированный программный комплекс "Робот-управляющий" для
управления активами индивидуальных клиентов (в рамках ИДУ). По словам
директора департамента рекламы и связей с общественностью УК "Доходъ"
Юлии Орловой, приспособить робота к ПИФам пока не удалось из-за
законодательных ограничений (необходимости держать средства фонда в
бумагах в течение определенного числа дней месяца), но работа в этом
направлении ведется.

Генеральный директор УК "Агана" Иван Гелюта считает, что применение
торговых систем - очень перспективное направление. "Одна из причин роста
их популярности - снижение риска случайных ошибок, когда, скажем, вместо
цены забивается количество, что приводит к потерям. Торговый робот
позволяет этого избежать", - объясняет он. Впрочем, его УК роботов для
управления ПИФами пока не применяет. Логика принятия решения в
просмотренных компанией программах, по мнению Гелюты, пока далека от
совершенства.

Между тем чуть более года назад "Юниаструм Банк" открыл общий фонд
банковского управления (ОФБУ) "Премьер Континуум", который управляется
механической торговой системой (МТС). Его активы формируются из наиболее
ликвидных российских акций, торгуемых на ММВБ. По словам главного
трейдера департамента доверительного управления "Юниаструм Банка"
Михаила Королюка, МТС идентифицирует начало и окончание растущего тренда
каждой из акций (а их порядка 30) и дает сигналы на покупку или продажу.

Железная воля

Западных частных инвесторов в компьютерных фондах привлекают
безэмоциональность и дисциплинированность роботов-управляющих. Некоторым
инвесторам нравится способность таких фондов зарабатывать деньги и на
падающем рынке, т. е. продавать акции вкороткую - продавать взятые
взаймы бумаги и откупать их после падения. Такой стратегией обычно
пользуются хедж-фонды или другие профессиональные спекулянты, тогда как
традиционно ПИФы ориентированы прежде всего на рост рынка и следуют
стратегии "купил и держи". Чтобы продать акции вкороткую,
людям-управляющим требуется потратить время и провести дополнительный
тщательный анализ. Компьютерным же фондам, таким как Rydex Hedged Equity
и American Century Long-Short Equity, не составляет проблем проводить
короткие продажи, потому что компьютеры оценивают акции каждый день,
покупая те, что получают в соответствии с заложенными в программу
критериями высокий рейтинг, и продавая акции с низким рейтингом.

Как показывают исследования, в последние годы за рубежом компьютерные
фонды получили несколько более высокий доход, чем активно управляемые
традиционные, однако в более долгосрочной перспективе показали
результаты, очень схожие с динамикой индексов, на которые компьютерные
фонды ориентируются. По оценке консалтинговой фирмы Casey, Quirk &
Associates, в 2002-2004 гг. среднегодовой доход компьютерных фондов,
ориентированных на крупные компании, составил 5,6% против 4,5% у
традиционных ПИФов. Согласно другим исследованиям расходы компьютерных
фондов обычно ниже, чем у активно управляемых ПИФов, но выше, чем у
индексных фондов.

Королюк говорит, что фонды под управлением МТС (такие, как фонд
"Континуум"), как правило, отстают от рынка во время длительных трендов
и меньше падают при провалах рынка.

Поэтому если рынок растет "как по линейке", то в выигрыше окажутся
индексные и "околоиндексные" фонды. Если же рынок "носит туда-сюда", то
обычно выигрывают МТС. Например, с момента открытия "Континуума" в
феврале прошлого года стоимость его паев поднялась на 20,4%, а индекс
ММВБ вырос за это время на 28%. А вот за период больших колебаний рынка
в декабре прошлого - феврале текущего года прирост паев фонда составил
6,2%, в то время как индекс вырос лишь на 2,6%.

К слову, российские инвесторы могут стать вкладчиками не только
отечественных, но и зарубежных компьютерных фондов. Такие вложения можно
попытаться сделать, например, при помощи международных
интернет-брокеров. Например, того же Charles Schwab.

Молчание - золото

Впрочем, некоторые владельцы паев компьютерных ПИФов могут не знать, что
их деньгами управляет машина, поскольку названия многих фондов не
содержат слов "компьютерный", "количественный" или "технический" анализ.
По словам экспертов, некоторые управляющие компании не акцентируют
внимания на "бездушном" подходе к инвестированию, потому что объяснить
сложные технические стратегии в маркетинговых материалах и проспектах
фондов непросто.

Кроме того, УК хранят в секрете детали своих инвестиционных стратегий и
принципы анализа, заложенные в компьютерные программы. "Если слишком
много рассказывать, другие начнут копировать твои действия", - говорит
Джефф Мортимер, директор по инвестициям в акции подразделения по
управлению активами Charles Schwab.

Некоторые стратегии таких фондов очень сложны. Analytic Investors
анализирует более 70 показателей по каждой акции, при этом каждый месяц
пересматривает веса этих показателей в общей оценке, ориентируясь
зачастую на запросы инвесторов. Несколько лет назад инвесторов прежде
всего интересовала дивидендная доходность, а теперь они в большей
степени заинтересованы в росте корпоративных прибылей, говорит Хариндра
де Силва, президент Analytic Investors.

Человеческий фактор

Руководители компьютерных фондов любят подчеркивать, что в их фондах
эмоции исключены из инвестиционного процесса. Однако порой люди все-таки
вмешиваются в процесс принятия решений. В 2005 г. управляющие
компьютерными фондами Charles Schwab неоднократно отклоняли предложение
своего железного коллеги купить акции фармацевтической компании Merck.
Они были явно недооценены, но управляющие, по словам Мортимера, с
опасением смотрели на Merck, которая в 2004 г. отозвала одно из своих
главных лекарств - средство от остеоартрита Vioxx, потому что, как
выяснилось, оно провоцировало у пациентов сердечный приступ. Кроме того,
те, кто принимал Vioxx, или их родственники подали против Merck
многочисленные иски. Правы оказались люди - до 2006 г. акции Merck падали.

Другие управляющие, впрочем, чаще доверяют бездушной машине. Джону
Монтгомери, основателю управляющей компании Bridgeway Funds, перспективы
Research In Motion казались достаточно блеклыми: у нее был один главный
продукт - BlackBerry, а конкуренты начали теснить компанию на ее поле.
Монтгомери, однако, последовал предложению компьютера купить в 2004 г.
акции Research In Motion и хорошо заработал на них. Королюк также
уверен, что управляющий не должен вмешиваться в работу системы, даже
если результат окажется выигрышным. (Использованы материалы WSJ.)

По материалам:

http://www.vedomosti.ru/newspaper/article.shtml?2007/03/09/121963

Меняя валюту

Меняя валюту...

...Первая опасность подстерегает нас еще на подходах к заветному окошку.
Ведь мы же стараемся выбрать самый выгодный курс. Вот этим вполне
законным желанием и пользуются нечистоплотные менялы. Самый простой
вариант, например, при обмене рублей на валюту. Рядом с обменником стоит
большой красивый щит с курсом продажи доллара, скажем, 28,05. Только
вместо цифры 0 между запятой и цифрой 5 мы видим пустое место.
Естественно можно предположить, что карточку с ноликом в обменнике
потеряли. Человек радуется хорошему курсу, спокойно отдает рубли в
окошко и: получает зеленые купюры по курсу 28,50. Претензии,
естественно, не принимаются, на щите же ясно написано, что 28,5. А то,
что пробел пропал, так это случайность, за которую перед вами могут даже
извиниться.

Второй способ обмана - вывешивание рядом с кассой выгодного, но вполне
реального курса. Когда довольный клиент получает из окошка деньги,
оказывается, что курс несколько иной. Естественно, менее выгодный. Но,
как и в предыдущем варианте, прямого обмана нет. Оказывается, рядом с
яркими и крупными цифрами курса есть маленькая неприметная надпись: <Для
сумм больше $5000>. А курс <не для олигархов> напечатан на бумажке,
вывешенной где-то рядом с окошком.

Следующий вариант еще более <честный>. И курс объявлен правильный, и
пропусков никаких нет. Но на руки вам выдадут денег немного меньше.
Оказывается, данный обменник берет некую комиссию с каждой операции.
Обычно она невелика - до 10-15 рублей, но если вы меняете небольшую
сумму, то окажется, что реальный курс, по которому вы поменяли деньги,
несколько хуже объявленного.

Рецепт борьбы с такими дельцами простой: надо быть крайне внимательным,
не терять бдительность и не верить тому, что написано. Достаточно
спросить у кассира, сколько вы получите рублей за доллары, которые у вас
есть. Тут уже кассир обманывать не будет - слишком явно нарываться на
неприятности не хочет никто.

<Технология> обмена валюты известна, пожалуй, всем. Чаще всего вы видите
перед собой бронированное стекло, за которым сидит кассир. В стекле есть
отверстие, в которое вставлен лоток. Вы кладете в него свои деньги,
кассир придвигает его к себе, забирает ваши купюры и кладет свои. В этой
простой последовательности действий, оказывается, есть масса
возможностей для мошенничества. Заметим, все последующие <фокусы> обычно
производятся в пунктах обмена с прозрачным стеклом, когда клиент, как
ему кажется, видит все, что делает кассир с деньгами, а потому уверен,
что ему отсчитали ровно нужную сумму. Пребывая в этой уверенности,
человек часто забирает то, что лежит в лотке, и уходит.

Лоток может <оказаться> слишком длинным. В этом случае кассир может
положить деньги так, что основная кучка купюр лежит у ближней к вам
стенки лотка, а одна-две - у ближней к нему. Причем в сторонке лежат,
как легко догадаться, отнюдь не десятки, а сотни, а то и более крупные
купюры. Лоток кассиром выдвигается не полностью, а так, чтобы клиент
видел лишь ближайшую к себе стопку. Расчет на то, что
среднестатистический обменщик не догадается заглянуть вглубь лотка или
пошарить в нем рукой. А именно это меняла с видом оскорбленной
невинности и посоветует сделать, если вы вдруг обнаружите недостачу, не
успев отойти от окошка. Если же вы не пересчитаете купюры на месте, то
доказать что-то потом будет просто невозможно.

Но самая популярная на сегодняшний день <наколка> валютных кассиров -
<липкий лоток>. Принцип примерно тот же, что и в случае <длинного
лотка>, но реализуем и в обычных обменниках со стандартными размерами.
Ближняя к кассиру вертикальная поверхность лотка намазывается чем-нибудь
липким. Деньги как бы небрежно бросаются в лоток, но одна купюра ловким
движением руки прижимается к липкой поверхности. Клиент чаще всего не
видит эту купюру и, забрав остальные, спокойно удаляется.

Другой <липкий> способ обмана клиентов откровенно криминальный. После
тщательного и медленного пересчета пачки купюр на глазах у покупателя
кассир кладет их в уже надоевший нам лоток, но верхняя купюра прилипает
к его руке, после чего незаметно сбрасывается где-нибудь рядом на стол.

Начальник управления кассового обслуживания Пробизнесбанка Марина
Бодрова: <Главное - тщательно пересчитать полученные купюры на глазах у
кассира, не отходя от окошка. Если вы отошли хотя бы просто в сторону,
кассир имеет право не принять ваши претензии>....

Использованы материалы

http://www.rodgaz.ru/

Инвестиции

Инвестиции.

"Нефть будет продолжать двигаться вниз, хотя падение будет не таким
стремительным, как на рынке акций",- подчеркнул аналитик УК "Уралсиб"
Александр Головцов.

Характерно, что теперь аналитики не придают нефтяному негативу такого же
значения, как несколько лет назад. Российский рынок получает поддержку
за счет других факторов. "За последние полгода цены на нефть заметно
понизились, и это должно было негативно отразиться на рынке. Но
инвесторы начинают присматриваться к финансовому сектору, энергетике и
металлургии. Кроме того, стабильный рост российской экономики сдержит
рынок от кризиса",- говорит старший экономист УК "Уралсиб" Антон
Струченевский. Правда, пока на фоне глобального падения котировки всех
российских акций продолжают снижаться.

Так, рекордное падение показали вчера котировки акций
телекоммуникационных компаний. В понедельник РТС была вынуждена
приостановить на час торги привилегированными акциями "Ростелекома" и
"Волгателекома" из-за падения котировок более чем на 10% к уровню
открытия. Кроме того, гораздо хуже рынка торговались бумаги
"Уралсвязьинформа": за день они подешевели более чем на 8,4%.

Срочный рынок также переживает не лучшие времена.

Фьючерсы на индекс РТС потеряли в понедельник более 5%, контракты на
золото - 2,66%, на нефть марки Urals- 2,08%.

Эксперты называют массовое падение всех сегментов рынка новым витком
коррекции. "Снижение всех котировок происходит на фоне глобальной
тенденции к продаже активов",- подчеркнул Александр Потавин. Аналитик
добавил, что в этой ситуации тем инвесторам, которые не успели сократить
свои бумажные позиции в начале падения, не следует паниковать: нужно
выключить биржевой терминал и на какое-то время отойти от рынка.

"Падение, как и рост, не может быть вечным",- говорит Потавин.

Вчера аналитики наконец установили минимальную планку, при которой
коррекцию на российском рынке можно будет считать завершенной. "Как
только индекс РТС опустится до 1600 пунктов, можно будет говорить о
завершении коррекции и предстоящем росте рынка",- утверждает Александр
Головцов. Уже в конце марта, по мнению некоторых экспертов, индекс РТС
может поставить новый исторический рекорд, который в значительной мере
превысит предыдущий (1970 пунктов). "Нынешнюю коррекцию сменит серьезный
рост.

В этом году индекс РТС, по нашим прогнозам, достигнет 2320 пунктов",-
сказал Антон Струченевский.

По материлам

http://www.b-online.ru/

понедельник

Кто мы?

Кто мы?
Амбиции и реальность. Часто горькая правда. Из глубин интернета (когда
то скопировал, жаль адрес не сохранил)

"Мы смеёмся над смертью и покупаем килограммы таблеток в аптеке; Мы
говорим, что жизнь прекрасна и идём в магазин за ещё одной бутылкой
водки; Нам насрать на общественное мнение, и мы постоянно спрашиваем:
"как я выгляжу?"; Мы любим одиночество и крепко сжимаем в руке
мобильник; Мы считаем, что наш дом - наша крепость, и по ночам мы
боимся, что его взорвут вместе с нами; Мы уверены, что абсолютно
спокойны и тянемся рукой к очередной сигарете; Мы шокируем людей и
боимся сказать "люблю"; Мы не доверяем людям и, как минимум, раз в
неделю плачемся кому-нибудь в жилетку; мы не верим в любовь и по ночам
плачем в подушку; Мы живём сегодняшним днём и строим планы на
завтрашний; Мы из принципа не смотрим новости по телевизору и читаем их
в интернете Мы очень самокритичны и любим только себя; Мы ненавидим наше
правительство и с удовольствием отмечаем день независимости; Мы прощаем
себе все ошибки и косо смотрим на тех, кто их совершает; Мы не верим в
идеальных людей и каждый день в толпе высматриваем свой идеал; Нас
тошнит от толпы в метро по утрам, и мы каждый день терпеливо стоим на
платформе в ожидании поезда; Мы выбираем, что нам слушать и невольно
подпеваем "фабрике" где-нибудь на улице; Мы всегда говорим то, что
думаем и почти разучились искренне улыбаться; Мы хотим, чтобы люди
принимали нас такими, какие мы есть и часами торчим перед зеркалом; Мы
любим умные фразы и не понимаем сами себя; У нас куча нераскрытых
таланов, и мы ничего не делаем для того, чтобы они раскрылись; Мы
ненавидим дни рождения и всегда их отмечаем; Мы обожаем спать до полудня
и ставим будильник на 6 утра; Мы всегда добиваемся того, что хотим и
боимся быть никому не нужными; Мы пишем свои личные дневники и хотим,
чтобы их читали. Можно расправить крылья и улететь от всего этого
навстречу ветру. Но у нас нет крыльев. Потому что мы их недостойны."

Жестко, но чтож, ушат воды иногда не помешает...

Бег по кругу templates

Бег по кругу templates.
Общество хорошо поработало над нами и сумело от рождения, в детском
саду, школе, институте и на работе внушить нам массу ложных, неверных
представлений о жизни. Мы живем в придуманном мире. В мире, где все не
так, как показывают по телевизору, пишут в газетах и рассказывают на
лекциях в университетах. Каждый из нас, рожденный свободным, со временем
оказывается в прочнейшей, многослойной "клетке" шаблонов, стереотипов,
запретов. После этого все действия человека могут совершаться только в
пределах этой "клетки". Человек старательно приобретает знания, которые
необходимы ему, чтобы дороже продать свои способности, время, фактически
огромную часть жизни, работодателю,всю жизнь работает, получая зачастую
гроши. Это, с точки зрения общества, морально, правильно. Это называется
жить, как все. Но насколько уязвим такой человек! Так трудно найти
работу, соответствующую опыту, квалификации, так легко можно ее
потерять. Фирмы, фирмочки, в России появляются и рушатся не по годам, а
по дням, какая уж тут карьера и стабильность! Вся жизнь большинства
людей напоминает бесконечный бег по кругу.

Все, что мы делаем, - не то и не так. И происходит это из-за нашей
умственной лености и нежелания отказываться от привычных, неэффективных
шаблонов и стереотипов. На самом деле, мы все очень ленивы. Очень легко
бывает делать тупую, тяжелую физическую или интеллектуальную работу и
очень трудно посмотреть на себя исследовательски.

Использовано: http://content.mail.ru/arch/15338/633982.html

суббота

Day in day out 70303

Day in day out 70303

Главное результат. Ведь Он "кормит". Если ты делаешь 1500 как "наемник"
это есть хорошо, неизвестно на вольных хлебах сделаешь ты столько или
нет. Я вовсе не против предпринимательства. Это хорошая игра в
плюс/минус, и я это проходил в реале, да и сейчас пытаюсь как хобби
развивать идеи в виртуале, есть уже и результаты.
Я о другом - по статистике предпринимателями становятся 3-5% трудящихся.
Желание каждого попробовать считаю делом хорошим. А на многих сайтах при
этом нормальных людей чуть ли не обзывают и принижают за то что они
"наемники". И при этом там все банально просто - призыв за "суперидею"
перевести куда нибудь N WM.
Свобода относительна. Результат абсолютен.

Переписка:
- Сейчас многте начитались Кийосаки, Ньютона, Хилла и др.брр. Херна все.
Знаю что говорю: был и предпринимателем и в корпорации дослужился до
замдира. И все суета. Свободным никогда не станете, если только в лес не
уйдете. Жизнь одна, нах жилы рвать. Делать нада что интересно, деньги (в
пределах превышающих хороший жизненный уровень) и статус фигня.

Сидят два программиста в кафе.
Мимо проходит девушка.
- Классные у нее properties, - говорит один.
- Вчера проверял, все read only, - с грустью отвечает другой

из прессы:
....В соответствии с Жилищным кодексом РФ неиспользование собственниками,
нанимателями и иными лицами помещений не является основанием невнесения
платы за жилое помещение и коммунальные услуги. Внесение платы за
отдельные виды коммунальных услуг, рассчитываемой на основании
нормативов потребления, осуществляется с учетом перерасчета за период
отсутствия. В таких случаях люди освобождаются от обязанностей по оплате
услуг за вывоз бытового мусора, газ, водопровод, канализацию и горячее
водоснабжение...
....1 февраля 2007 года (РИА Новости). Согласно оценкам министерства
здравоохранения, число курильщиков во Франции достигает порядка 15
миллионов человек. Отныне всем им придется приспосабливаться - закон
запрещает курение на предприятиях, в учреждениях, образовательных и
медицинских заведениях, на всех видах общественного транспорта, в
магазинах и торговых центрах, театрах.

пятница

Day in day out 70302

Day in day out 70302

Переписка:
- Коты орут не только под окнами, но и в квартире. Иногда гад сутками
пропадает, потом прибежит пожрать и орет противным воем, чтоб выпустили.
Вчера был и снег и дождь, а сегодня временами солнышко. На дворе стоит
капель, под носом висит сопель. Море пока не синеет, ну а деушки уже
выползают из шуб.
- У нас сиамская кошка, она орет не весной, а несколько дней через пару
месяцев. Круглогодично. Природа, ничего не поделаешь. Надо беречь ее -
мать нашу. Береги.
- А вот как выглядела Евпатория перед Рождеством. Кстати, ты не ответил,
мои предложения по названию сайтов тебе не подошли? Ну извини, не было
времени серьезно обдумать. На следующей недельке буду делать ремонт
квартиры в Скадовсе, на связь выйду через неделю.- Сынок! Сколько раз
надо тебе говорить, что я тебя родила, а не скачала с Интернета!
- Не, мне нужно чисто английское название, без транслита. А так хорошо,
я записал на будущее. А ты проверял? Может есть такие в сети.
- Да, море это класс! Всегда хотелось жить у моря. 5 лет в городе
Севастополе запомнились именно этим - море, пещеры, горы. Вдалеке на
рейде парусник или авианосец. Мы были молодые и восторженные. Неслись по
волнам юности и чушь волшебную несли. Ты зачем у кинотеатра "Росси" в
магазине бутылку водки забыл? Блин жалко.
- А может нанять ремонтников? Страх как не люблю мазать что-то. Мы
недавно поменяли все окна и балконную дверь на стеклопакет. Тепло, но
воздух не пропускают (и звуки). Часто проветриваем.
- Ну ладно строй. Не бухай там сильно в Скадовске со старыми друзьями.
Сидят два программиста в кафе.
Мимо проходит девушка.
- Классные у нее properties, - говорит один.
- Вчера проверял, все read only, - с грустью отвечает другой

Пресса:
...Группа японских специалистов впервые в истории смогла вырастить в
ротовой полости новый полноценный зуб на месте вырванного, что открывает
принципиально новые возможности для дантистов. Пока, правда, успешный
эксперимент проведен только на подопытном мышонке, однако полученная
технология, возможно, применима и к человеку....

четверг

Day in day out

* Сегодня первый день весны. Ночью снег был. Щас грязь. А у вас наверное
солнышко, вдали синеет море. Девушки цветут. Благодать.

* Пелевин пишет оригинально:

- Иегова объяснял, почему люди заводят себе интернет-блоги.
- А я не помню такого, - ответил я. - А почему же?
- Человеческий ум сегодня подвергается трем основным воздействиям. Это
гламур, дискурс и новости. Когда человека долго кормят рекламой,
экспертизой и событиями дня, у него возникает желание самому побыть
брендом, экспертом, новостью. Вот для этого и существуют туалеты духа,
то есть интернет-блоги. Ведение блога - защитный рефлекс изувеченной
психики, которую бесконечно рвет гламуром и дискурсом"

Виктор Пелевин "EMPIRE V"

* Развиваю сайты. Новых на платном хостинге уже 3:

http://rssmix.info
http://rub10.org
http://rssz.org

Раскрутка идет трудно. Отметился на форумах. Зарегистрировался на многих
поисковиках.

* Сейча спрочитал про биллинг на Вики:
Автомазитированная система учёта предоставленных услуг, их тарификации и
выставления счетов для оплаты.

На современных предприятиях используются специализированные билинговые
системы — программные продукты, обеспечивающие автоматическое выполнение
всех операций и процедур, связанных с билингом.

Фракталы тренда

*Фракталы тренда*

Формация из двух противоположно направленных фракталов - всегда волна
Эллиотта. А что означает формация из двух и более фракталов подряд,
идущих в одном и том же направлении?

Если несколько фракталов возникают в одном и том же направлении, это
свидетельствует о развитии тренда в канале. Причем фрактальную формацию
зачастую можно определить еще и как фигуру флаг. Как правило, подобная
ситуация возникает в третьей волне Эллиотта. Крайне редко фракталы одной
направленности наблюдаются в боковом тренде. Это свидетельствует о
сильном давлении покупателей (фракталы наверх) или продавцов (фракталы
вниз).

Однако если при этом наивысшие (наименьшие) цены остаются прежними, то
можно утверждать, что уверенность покупателей (продавцов) не слишком
высока. Следовательно, в ближайшее время тенденция может быть
переломлена. Вместе с тем, если фракталы 'сработают', тренд получит
хороший импульс для своего развития.

О применимости методов анализа

Существует мнение, что методика Вильямса более применима для работы на
фьючерсных рынках, что она несовершенна на FOREX (кроме того, сам Билл
Вильямс в большинстве случаев упоминает только фьючерсный рынок).
Насколько объективно это мнение? Говорить, что методика Билла Вильямса
несовершенна на FOREX, некорректно. Можно найти немало причин, которые
позволяют утверждать обратное. В частности, что данная методика
недостаточно надежна для фьючерсного рынка. Скажем, можно ли верить
какой-либо модели, если она вся сплошь состоит из разрывов? Это довольно
типичная ситуация, например, для фьючерсов на валюту.

Если же говорить о причинах, из-за которых сложилось подобное мнение, то
они просты. Ценовые графики курсов валют на рынке FOREX изобилуют
достаточно длинными 'хвостами', в терминах свечного анализа - 'тенями'.
Эти выбросы цены как раз и создают те самые помехи, которые мешают
анализу с помощью инструментов, предложенных Биллом Вильямсом.

На фьючерсных же рынках, напротив, подобные ценовые выбросы чрезвычайно
редки. Причина довольно проста: торговая сессия ограничена во времени.
Кроме того, волатильность сдерживают правила биржевой торговли. Если же
торговля ведется почти круглосуточно, то для серьезных подвижек цены
рынку может не хватить ликвидности. Исключение составляют только активно
торгуемые инструменты, вроде E-mini S&P 500.

Остается добавить, что если рынок FOREX анализировать, используя
линейный график (т.е. принимая во внимание только цены закрытия), то
проблема погрешности анализа с помощью подходов Билла Вильямса будет
полностью решена. Впрочем, то же касается и всяких других инструментов и
методик.

FOREX vs. фьючерсы

В чем разница между фьючерсным рынком и FOREX? На каком из них лучше
торговать? Различий между фьючерсным рынком и FOREX много. Во-первых,
протяженность торговой сессии. Фьючерсы большей частью торгуются на
ограниченном промежутке времени. Хотя протяженность торговых часов и
увеличивается, ликвидность вне традиционной биржевой сессии недостаточна
для активной спекуляции. Во-вторых, на фьючерсных рынках, по сравнению с
FOREX, более высокие требования к марже. В-третьих, при торговле
фьючерсами брокер берет комиссию за сделку, а на FOREX это не
практикуется, если только дело не касается мини-контрактов. В качестве
своеобразного бонуса за это трейдер, если торгует фьючерсами на бирже,
имеет возможность видеть цены рынка. На FOREX же рядовым инвесторам
приходится иметь дело с единственным маркет-мейкером, который котирует
валютный курс.

Вопрос о том, где лучше торговать: на фьючерсном рынке или на FOREX, -
чисто риторический. Если, конечно, речь идет исключительно о валютах и
не принимаются во внимание другие аргументы - скажем, рассматривается
возможность торговли полным спектром срочных контрактов.

Стоп-ордер по закрытии

В методике Вильямса часто говорится о стоп-ордере только по закрытии.
Что здесь имеется в виду? Может быть, подразумевается ордер по рыночной
цене закрытия бара? Билл Вильямс практикует на срочном рынке. Поэтому
он, программируя торговлю, ориентируется на использование тех ордеров,
которые существуют в распоряжении трейдера на фьючерсном рынке. В данном
случае речь идет об ордерах, исполняемых в непосредственной близости от
момента закрытия торговой сессии. Цена исполнения таких ордеров очень
близка к цене закрытия торгов. Если пользоваться данными для торговой
сессии в рабочие часы биржи, то сделка произойдет по цене закрытия.
Отклонения для реальной торговли если и будут, то незначительные.

О торговле без риска

Существует условие для долгосрочных стратегий (например, дневного
масштаба), обеспечивающее практически безрисковую торговлю:
депозит/маржа = 5-10. Действительно ли это так, и при каком кредитном
плече (1:200 или 1:100) это условие справедливо?

Торговли без риска не существует. Можно говорить только об ограниченном
риске. Величина риска зависит от используемой торговой стратегии и/или
метода принятия решений.

Кроме того, большое значение имеет то, как диверсифицируется риск, и
каким образом он управляется. Например, практикуется ли торговля с
широким спектром валютных курсов, или же операции ведутся с одной-двумя
валютами? Ведется ли торговля по реверсивной системе, или же неудачные
сделки закрываются заранее выставленными стоп-ордерами? Каким образом
они тогда определяются?

Если же говорить о том, сколько средств надо иметь, чтобы торговать с
ограниченным риском на рынке FOREX, то тут мнения различны. Одни
действительно считают, что если коэффициент депозит/маржа будет от 5 до
10 (для плеча 1:100), то торговля не принесет потерь, которые в
дальнейшем не покроются прибыльными сделками. Однако есть мнение, что
данный коэффициент должен составлять не менее 16 или даже 20. Похоже,
последнее больше соответствует действительности.

Торговля на спрэдах

В чем суть торговли на спрэдах? Торговля на спрэдах предполагает
извлечение выгоды от изменения разницы в цене между двумя инструментами.
При этом позиции по ним занимаются разнонаправленные. Есть два варианта.
Первый - это торговля двумя или более фьючерсными контрактами разного
срока, которые обращаются на один и тот же актив. Например, нефть
сентябрь/февраль. Второй вариант предполагает использование разных
активов. Скажем, золото/серебро. В данном случае обычно создают позиции
разного объема.

Преимущества торговли на спрэдах - меньший риск стратегии по сравнению с
отдельными инструментами, которые ее составляют. Кроме того, как
правило, легче проводить технический анализ поведения спрэда, чем
инструментов, входящих в него.

Программное обеспечение

С каким программным обеспечением возможна торговля фьючерсами? Какие из
ПО, на ваш взгляд, лучше? Где их можно скачать? Торговать фьючерсами, по
большому счету, можно и без программного обеспечения. Сейчас почти все
брокеры предлагают какой-то софт, позволяющий оценить ситуацию на рынке.
Кроме того, есть масса интернет-ресурсов, где можно посмотреть графики.
Если речь идет о позиционной торговле, их может вполне хватить. Правда,
качество принятия решения будет значительно хуже, чем при использовании
профессионального программного обеспечения. Однако за такой софт надо
платить.

Надо понимать, что бесплатные ПО ненадежны и создают дополнительный риск
неверных решений. Вместе с тем, хотя платные ПО много лучше, но тратить
деньги на них следует в соизмерении с существующими целями, задачами и
размером торгового капитала. Одна из лучших разработок для фьючерсного
рынка - это CQG. Однако многие находят более удобными и менее дорогие
продукты: TradeStation, MetaStock, Meta-Trader. Лично я пользуюсь как
раз этим набором. Что же касается скачивания откуда бы то ни было
какого-либо софта, то это пиратство. Соответственно, совет по этому
поводу дать невозможно.

'Пирамиды' - теория и практика

Для чего нужна торговля с добавлением позиций (пирамидирование), если
можно просто установить отложенный ордер, указав необходимый размер
контракта, и не добавляться до полного закрытия позиции? Концепцию
увеличения объема позиции в случае положительного результата по
предыдущей сделке, которая еще не закрыта, предлагают многие эксперты.
Считается, что добавление нового контракта не приводит к увеличению
риска, но способствует росту потенциала прибыли. Фактически тем самым
реинвестируется 'бумажный' доход. Например, мы купили 10 тысяч
евро/доллар по 1.20. При этом у нас на счете, скажем, $500. Когда курс
составит 1.21, у нас будет уже $600. Если в этот момент купить еще 10
тысяч, то у нас, как и при открытии первой позиции, свободными останутся
$400. Подобный принцип действительно довольно эффективен. Однако он
несет в себе скрытый риск. Зачастую трейдеры 'заигрываются' и не
успевают вовремя закрыть позиции, когда происходит перелом тренда. А это
уже чисто психологический фактор, который не имеет отношения к
теоретическим расчетам.

Программы-эксперты

Как вы относитесь к программам-экспертам? Стоит ли ими вообще
пользоваться? Лично у меня довольно скептическое отношение к
программамэкспертам. Почти все они хорошо выглядят в прошлой истории, но
не слишком продуктивны в настоящем времени. Удачные решения в этой
области наблюдаются только у тех, кто сам приложил руку к разработке
программы-эксперта. В том числе и к уже готовым разработкам.
Пользоваться такими системами или нет - дело вкуса и личных пристрастий.
Как правило, хорошо разработанная программа-эксперт показывает неплохие
результаты в автоматической торговле, исключающей присутствие
человеческого фактора. А принятие трейдером окончательного решения на
основе рекомендаций некой экспертной системы обычно ухудшает результат.
Парадоксально, но это факт.

CFD

Что такое CFD, и в чем их отличия от фьючерсов? CFD (contract for
difference), т.н. контракт на разницу цен, является производным
финансовым инструментом. Фактически это аналог рынка FOREX, практика
которого была перенесена на традиционные биржевые и внебиржевые рынки
[3]. Наиболее интересны CFD на акции, поскольку позволяют торговать ими
примерно так же, как и фьючерсами. Основные преимущества очевидны:
большое кредитное плечо, доступ к широкому спектру инструментов с одного
торгового счета.

Недостатки связаны с тем, что приходится иметь дело с маркетмейкером, а
не рынком. То есть контакт с рынком осуществляется опосредованным
образом, через брокера. Соответственно, доверие к нему должно быть
высоким. Основное различие между CFD и фьючерсами заключается в том, что
контракт на разницу довести до поставки невозможно. Тем не менее, с
точки зрения спекулянта, различий между этими инструментами нет. За
исключением таких моментов, как спрэд между ценами покупки и продажи,
размер комиссионных, кредитное плечо, а также ликвидности торгуемого
инструмента.

Подтверждение сигналов

Рассмотрим типичную ситуацию (по методике Билла Вильямса, для
определенности считаем, что рынок медвежий): для входа в рынок мы
используем первый фрактал за пределами пасти аллигатора. Если последний
фрактал был преодолен, но находился выше красной линии баланса (мы вне
рынка), а затем преодоление предыдущего фрактала происходит ниже зубов
аллигатора, то действительным ли будет вход в рынок по последнему варианту?

Теоретически, да. Однако надо принимать во внимание тенденцию, в русле
которой развивается поведение цены и соответствующих индикаторов. В
данном случае, по крайней мере, комбинации из трех сглаженных скользящих
средних, т.н. аллигатора. Нас должно интересовать в первую очередь,
происходит ли сближение цены и указанных линий, или же наблюдается
расхождение. Кроме того, следует учитывать ранее существовавшую
тенденцию. Если она была противоположно направленной, то надо понять,
действительно ли созрела ситуация для изменения тренда.

При этом следует учитывать одну простую вещь. Несмотря на видимую
красоту предлагаемой Биллом Вильямсом методики, в реальной жизни
существует значительно большее число вариантов. Например, в разбираемой
ситуации может развиваться боковой тренд. Поэтому выходы за пределы
балансовой линии или же всех трех сглаженных скользящих средних могут
быть обусловлены ростом волатильности. Это связано с тем, что трейдеры
'щупают' рынок в обоих направлениях. Причем зачастую в сторону, которая
противоположно направлена истинному намерению крупных игроков.

Михаил Чекулаев

Перевод: http://content.mail.ru/arch/15338/1341518.html

Лицензионный софт acdd.ru . Программы для бизнеса и отдыха



Заработай на своем сайте